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再读蔚来财报:那些异国明说的隐秘

作者:admin  时间:2021-03-13 15:08  人气:114 ℃

这周一,蔚来交出了一份亮眼的 2020 Q4 及年度财报。

详细的数字能够回望吾们周一的财报抢先报道,今天的文章,吾们期待商议一些「第二时间」才能想到、才会商议的细节。

不论是在财报文件,照样李斌在电话会议中,都隐隐约约泄展现蔚来在「思变」的气息。自然智能电动汽车走业不息在变,但这一次,蔚来好似期待步子再迈大一点,甚至能够去意料不到的地方走去。

电话会议后,李斌留给世界不少疑团,而吾们今天文章的主题,则在于解读这些疑团。

另一方面,2021 年的汽车走业不息迎来厉峻考验,电池、芯片不息缺货。蔚来财报发布之后股价回调,某栽水平上也逆映了资本对汽车业短期发展的郑重态度。蔚来又是否已经准备好答对之策?

马上最先。 

NIO 和它的子品牌 

财报会议开场的时候,李斌外示 JAC 工厂扩建正在有序进走,展望今年岁暮就能够达到单班 15 万辆、双班 30 万辆的年产能。

2022 年实现 30 万辆年产能,也许是蔚来 2020 年销量的 7 倍,甚至赶上了特斯拉的 2019——而两家公司成立日期差了足足 11 年。

结相符李斌后面说的「ET7 的订单超越了吾们一切人的预期」,蔚来 2022 年现在的直指超越 100% 的同比添长——从 ET7 的定价和 150kWh 电池来望,这甚至能够是平均单价和销量的双添长。

而更劲爆的新闻,却不限制于已有车型。 

李斌在财报会议 Q\u0026amp;A 环节的第一个回答里,就直接爆出猛料:「(子品牌)吾们从能够性方面是有的」,但他同时也外示「NIO不会进入大多市场」。

这意味着蔚来有在考虑「从上而下」的打法。

「从上而下」,更像是手机圈,或者互联网时代的打法。像是荣耀之于华为、红米之于幼米、甚至还有喜幼茶等等。传统汽车界的品牌裂变成功案例,则荟萃在「从下去上」,比如日系三巨头雷克萨斯、讴歌、英菲尼迪。 

先聊聊「上」:进入 2020 年,蔚来的高端定位逐渐牢固。 

根据中汽中央的数据,在中国 GDP 前 20 的城市内里,蔚来 ES8 2020 总销量达到 8032 台,而同样是这个级别燃油标杆车型的奥迪 Q7 只有 5143 台。

倘若邃密到每个城市的销量,ES8 在 15 个城市占优,甚至前十五个城市中,只有在重庆,ES8 的销量才略少于 Q7。

这也相符李斌此前说过的「三分天下」,从销量上望,蔚来已经有了对答车型 PK BBA 的能力。 

2020 成都车展,蔚来正式发布 EC6。和蔚来 NP1 平台的第三款车同样引发普及商议的,是李斌在车展批准吾们访问时的一句话——「电动车做单电机都是流氓」。

后来的 XPT 工厂群访中,秦力洪如许添添表明:「你要卖三四十、五十万,还做单电机,真的就是耍流氓。」 

那时收到舆论质疑的 30 万+定价、双电机「高提高打」战略,现在来望凶果斐然。

截止到 2021 年 1 月,平均售价 42+万元的 NP1 平台三款车型,已经做到了 17.2% 的平均毛利,「卖车赢利」已成定局。而销量方面,即使是 33.99 万元「石破天惊」的 Model Y,对 ES6/EC6 影响也不大——从 2021 年前两个月的交付量就能够望出。 

但另一个原形也很清晰:截止到 2022 年,蔚来照样是一家「只有」4 款产品的车企。 

即使李斌已经准许 NP1 三款 SUV 都会升级到 NT2.0,但「升级」不等于「扩军」。 

尽管 ES8/ES6/EC6/ET7 能够和 BBA 对答车型势均力敌,但李斌「三分天下」的构思落地难度照样不幼——由于蔚来的车还不足多。

除了打 Q7 打 5 系,蔚来还必要一款 iPhone 4 级别,直面 3 系/A4/C 级的准「街车」,这就是「向下」。

「向下」有许多栽打法,特斯拉选择了同品牌新车型,在百万级 Model S/X 销量别离超越 S 级/GLS 之后,武断屏舍「糟蹋」人设,造出 20 万级别的 Model 3,这是一个经典案例。 

但蔚来是一家倾向于让用户「选择」,而不是让用户「批准」的公司。

「可充可换可升级」、2017 年发布的初首版 ES8 累计升级到 84/100/150kWh 三栽电池包、可长租可短租的 BaaS...在蔚来的商业逻辑中,「用户有得选」是优先度极高的原则。 

如许的原则,肯定会导致价值不悦目分别的声音,围绕着分别的选择,发出纷歧样的质疑;但就终局望,蔚来从购车、用车两个维度上,都表明了智能电动车能够有力抨击燃油车。

而李斌说有能够的「子品牌」,也是一栽湮没的「选择」: 

NIO 品牌维持 40-50 万级别的平均单价,承担蔚来技术和创新的旗帜,坚持与 BBA,甚至路虎保时捷争取高端用户市场;子品牌则负责走量,享福研发成本摊薄之后的定价盈余。 

尽管还只是「有能够」,但蔚来也不是没试过相通「子品牌」的打法。

遵命李斌所说,经历过长安、广汽等配相符试验之后,「和它们配相符公司的股比,都已经降到了 5% 以下」。蔚来的大多化之路,李斌最后决定紧握在本身手里,「这也是一个永远的战略。」 

只是,这张牌答该怎么打?蔚来会不会正式进入 20 万元市场,怎样的车型布局才能撑持首三分天下的「幼现在的」?

期待下次吾们能得到更多新闻。

AD as a Service 

1 月 9 日「为自动驾驶而生」的 ET7,第一次展现了蔚来自动驾驶研发周围的肌肉。陪同 ET7 一首登场的,是蔚来的 NAD(NIO Autonomous Driving)。

11 个 4K 摄像头、1016TOPS 算力的 4 块 NVIDIA Orin 芯片、现在全球望得很远、最清亮的量产激光雷达,这些硬件均包含在 44.8 万元首的 ET7 售价中。

唯一不标配的,是柔件。

蔚来在 ET7 发布会上正式公布了他们的自动驾驶收费逻辑:「硬件标配、服务订阅」。

对于新用户,NAD 每个月收费 680 元,约相符一年 8160 元,10 年全开 8.16 万元。而 NP 老用户订阅 NAD 只需 3 折,也就是 10 年全开,不到 2.5 万元。

这边主要的是「全开」两个字——用户能够自立决定当月开照样不开,想用再给钱,不想用就不必给钱——照样是「用户有得选」主导的产品思想。 

李斌也在这周的财报会议上阐述了柔件订阅的起程点:「蔚来会保持整车的相符理毛利,ADaaS 的收好会是毛利的添量。AD as a Service 的收好是吾们一个毛利的来源,这是一个更可不息的模式。」 

他在会议上以亚马逊、谷歌等网络巨头做例子,认为订阅制云服务是这些公司安详的添长引擎。

真的吗?凑巧在 2 月份,谷歌和亚马逊均发布了 2020Q4 及全年财报。 

其中谷歌云服务收好 38.31 亿美元,同比添长 47%,全年 4 季度均保持超过 40% 的同比添速,成为年营收添长 12% 的主要动力。而亚马逊包含云服务在内的订阅营收同比添长了 28%,两家巨头比来三年都保持了超过 20% 的订阅营收添长。

「订阅」是一个很互联网的词汇,它极少出现在传统汽车制造中——由于订阅收好 cover 的重点不是硬件成本,而是柔件成本。 

2020 年 8 月 15 日,美国媒体 Cleantechnica 的主编兼 CEO Zachary Shahan 在文章中挑到了马斯克的爆料:「Autopilot 团队也许有 300 个工程师,其中芯片设计团队也许 100 人,柔件团队则有 200 多人——内部代号是‘绝地工程师(Jedi engineers)’」。

以《星球大战》中最主要的布局命名,可见柔件工程师在特斯拉内部的地位。

从 2016 年特斯拉 Autopilot 登场算首,近 5 年来的车企自动驾驶研发浪潮是外貌,更深一层的时代趋势,是「柔件定义汽车」。

蔚来是这句话的典例。

从 2020 Q3 最先,蔚来自动驾驶「全栈自研」的信念越来越坚决,也越来越清晰。比如白剑出任蔚来硬件团队 VP;以及任少卿添入蔚来任助理副总裁,并在北京组建算法团队。

任少卿

蔚来也在竖立本身的「绝地军人」团队。而团队周围扩大的背后,是柔件研发成本随着自动驾驶的挺进,在车企开销中占比只会越来越大。 

吾们以跨过造车直奔 L5 的 Waymo 为例。 截止至 2020 年,Waymo的 610 名工程师内里有 350 名来自柔件团队。从谷歌拆分出来不到 4 年,Waymo 就烧失踪了 35 亿美元,平均每年挨近 9 亿美元——到了 L5 级别的自动驾驶研发投入,甚至不亚于整间主机厂。

把成本题目说明了,才能好好说收好。

李斌在财报会议中如许形容对 NT2.0 车型的预期:「吾们并不会由于AD as a Service 的出售模式在初首整车毛利上去做一些消极,吾们照样会保持相符理整车毛利」。

ET7 的订单「远超蔚来任何一款车」,表明蔚来的 NT2.0 平台卖车赢利题目不大,但 NAD 的后续研发、功能升级,正如上文所说,成本会越来越高,这是自动驾驶时代的特性,就连大多也给 VW.OS 批了数十亿欧元的预算。

一方面是顶级硬件、「为自动驾驶而生」的现在的,和「用户企业」的灵魂,另一面是逐渐攀升的柔件成本,蔚来必要走之有效且适可而止的方案。

照样以「用户有得选」为主导。

其实在 AD as a Service 柔件订阅之前,蔚来就已经试验过硬件层面的「订阅制」。没错,说的就是 BaaS。

除了「可充可换可升级」以外,BaaS 存在的一个主要意义,是「更矮的试错成本」。 

70kWh 电池不足用,能够升级;用不着 100kWh 电池,能够短租。用户能够以更矮的成本,找到最正当本身的行使手段,而不是支付重大成本之后,才发现当初咬错了牙。 

同样的逻辑也在 AD as a Service 中表现。数百元的成本,相比数万元的入门券,对于 take rate 的协助是显而易见的。随时退出、随时续租则是用户入场的兜底——车主不必不安「上错船」,蔚来则只必要专一把功能做好。 

这就是 service。 

「芯」危境

这个话题比来稀奇火。 

「芯」最先指的是电芯,吾们前两天的文章已经商议过。 

李斌在蔚来年度财报会议上泄露,今年年内三元锂电池的成本还会有必定消极,但幅度不会很大,而且短期内会遇到原原料供答考验。 

习以为常,马斯克也在上个月终泄露,会更多地区投放行使 LFP 电池的 Model 3 标准续航版车型,并外示「镍是现在锂电池产能的最大题目,于是吾们已经最先将标准续航车型换装铁锂电池」。 

另一个「芯」,指的则是芯片。 

2 月 21 日,大多汽车集团外示,现在有 9.3 万辆 8 代高尔夫正面临芯片不息欠缺的危境。 

根据 CNBC 2 月份的报道,询问机构 AlixPartners 外示今年周围内,全球汽车业将由于芯片欠缺面临 606 亿美元的营收缺口,约占 2021 年全球汽车需求的 10%。

而根据路透社的报道,拥有四个月芯片库存,且在芯片周围相对保守的丰田,能够会是唯一「幸免于难」的车企。CNBC 则认为其他主机厂将会面临争取芯片的「白刃战」。

蔚来怎么办? 

李斌的外述颇为凡尔赛:「吾们现在已经能够经由过程某些产线双班的手段,达到月产 1 万辆。但受限于供答链,吾们 2 季度只能保持 7500 辆的产能,展望 7 月份供答链的产能才能跟上来。」 

这意味着采取「产能即销量」模式的蔚来,二季度有能够会在供答链受限的情况下交出 2.2 万辆车,同比 2020 年 Q2 添长超过 110%。

拭现在以待。

下一步去哪走?

「三分天下」,这是李斌批准央视采访时,用来形容蔚来和 BBA 有关的词语,他那时说得自夸而坚定。

「BBA 和雷克萨斯,有它们 4S 店的城市,吾们都会建一个门店」这是李斌财报会议上形容 2021 蔚来出售计划的外述。

1 月份蔚来在上海能够说是「卖爆了」,不论是 40 万以上照样 30 万旁边,蔚来都不怵 BBA。

造一个属于中国的,全球性的豪华汽车品牌,这是蔚来 2021 开局开释的信号。但从各栽细节处,蔚来还披展现更多的野心——将柔件订阅行为毛利添量、「有能够」推出的子品牌、30 万级别的年产能现在的等等。 

蔚来的下一步会去那里踏,现在来望还有未知数。

但从这一份财报、这一场财报会议来望,李斌不是一个「幼富即安」的人,蔚来也不会是「幼富即安」的公司。

本文作者:毓胖、蟹老板,来源:电动星球News

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